逸富盈策略平台行业追踪|乳制品市场（11月9日-11月15日）：全脂奶粉价格环比略有下跌

　本周，乳制品市场价格变动情况如下所示：

乳制品价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）

品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位全脂奶粉-2.96--202511043503.00美元/吨黄油奶粉1.45--202511042808.00美元/吨生鲜乳(原奶)-0.33-0.66202511073.02元/公斤国内品牌婴幼儿奶粉0.110.3320251107226.29元/公斤中老年奶粉0.030.6420251107105.06元/公斤国外品牌婴幼儿奶粉-0.030.4120251107274.14元/公斤脱脂奶粉0.00--202511042559.00美元/吨酸奶0.000.442025110715.94元/公斤牛奶0.000.002025110712.17元/升

　　乳制品行业整体毛利率偏低，原奶和包材成本占总成本比例较高，其中生鲜乳在成本中占比50%左右，包装材料成本占比35%，制造费用成本占比5%，人工等其他费用占比10%，当生鲜乳或包材价格上涨时，会对相关乳制品企业的成本端形成压力，进而影响最后的利润。

　本周上游原材料数据追踪异动情况如下：

上游原材料数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）

品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位瓦楞纸4.23--202510173200.00元/吨玻璃-1.06-10.642025111414.03元/平方米白糖0.83-2.92202511145660.00元/吨箱板纸0.74--202510175450.00元/吨PET现货0.561.75202511145812.50元/吨

受乳制品市场价格变化影响的公司一览表

股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）伊利股份104.20111.482025-09-30液体乳67.8529.96妙可蓝多1.762.352025-09-30奶酪78.72--光明乳业0.613.372025-09-30液态奶45.8826.11新希望乳业6.417.152025-09-30液体乳及乳制品98.2526.63三元股份2.251.492025-09-30液态奶53.94--皇氏集团-0.53--2025-09-30乳制品、食品86.8820.58贝因美1.14--2025-09-30奶粉类73.7448.88阳光乳业0.86--2025-09-30乳制品90.7937.47一鸣食品0.320.402025-06-30乳品96.18--

（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）

　　乳制品产业链

　　乳制品行业可拆解为奶牛养殖、乳品加工、零售分销三大环节。上游养殖业周期属性强，牧场进行乳牛养殖，出售原奶。中游为乳制品加工业，加工企业购入生鲜乳或大包粉，将其生产为液体乳、乳粉、奶酪等产品。下游通过线上线下（300959）多渠道将产品销售至消费者手中，消费属性强。